La idea de esta semana viene del mercado australiano, un mercado muy interesante donde tenemos en el radar varias small caps de calidad que iremos desvelando en esta sección.

En este artículo os vamos a presentar un e-commerce que vende productos para bebés: cochecitos, cunas y mobiliario de guardería, seguridad para el automóvil, juguetes, ropa de bebé, alimentación o pañales. Sus productos se dirigen principalmente a los padres con niños desde recién nacidos hasta los tres años de edad, y a los futuros padres.

La empresa gestiona una red de más de 100 tiendas en Australia y Nueva Zelanda, además de vender productos a través de su web.

Se fundó en 1979 y tiene su sede en Dandenong South, Australia.

Estamos ante una empresa que cumple con la mayoría de los 7 requisitos de calidad que buscamos en una inversión:

1) Crecimiento constante de ingresos

Desde que salió a cotizar en 2016, la empresa ha crecido a doble dígito entre 10 y 21%.

2) En Compounders: márgenes altos, estables y por encima o en línea del sector | En Micro/Small caps: márgenes en expansión hacia comparables con mayor escala.

Estamos ante una small cap donde sus márgenes se están expandiendo al 15-16% viniendo del 8%.

3) En Compounder: ventaja competitiva destacable | En Micro/Small caps: operan en negocios con ventajas competitivas. El MOAT irá aumentando con el crecimiento de la empresa.

Estamos ante una empresa pequeña, pero ya podemos decir que tiene las siguientes ventajas: activo intangible y efecto red.

4) En Compounder ROE & ROCE por encima del 15%-20% | En Micro/Small caps ROE & ROCE en expansión con posibilidad de llegar y superar el 15%-20%.

Tiene un ROE del 27%.

5) Estimaciones de crecimiento en ingresos o beneficios predecibles de doble dígito.

Se estima un crecimiento entorno al 10-12%.

6) Ratio deuda/EBITDA nula o por debajo de la media del sector.

Con caja neta -0,12x.

7) Management alineado y con un buen capital allocation

Este creemos que es el punto más flojo. El CEO solo tiene el 1% y reparte un 3,5% de dividendos.

A nivel de valoración, su media histórica ha sido de un PER 21, actualmente cotiza a PER 19.

Disclaimer: a continuación desvelaremos la empresa y analizaremos brevemente los detalles de la misma. Es un contenido exclusivo que reservamos a los suscriptores que más nos apoyan. No obstante, muchas gracias por estar suscrito a nuestra newsletter gratuita.

INDICE

1. Presentación de la empresa

2. Modelo de negocio & sector

3. Métricas clave

4. Breve opinión