Nagarro: ¿está afectando la IA a su negocio subyacente?
Análisis Resultados FY 2025 | Tesis estructural del sector
Hoy Nagarro, empresa de IT services que llevamos cubriendo desde 2020, ha presentado su informe anual auditado. La acción ha subido un 1,5%, prácticamente plana — y es normal: los grandes números ya se anunciaron preliminarmente en marzo. La novedad relevante es la confirmación del dividendo de €1,00 por acción, que a precios actuales se traduce en una rentabilidad cercana al 2,26%, manteniendo el payout que ya pagaron en julio de 2025.
Servicios IT y desarrollo de software es un sector que conozco personalmente muy bien. Llevo más de 8 años seleccionando proveedores en esta industria, y es justamente el sector que el mercado y la mayoría de inversores creen que va a ser disruptado de forma más agresiva por la IA.
Para saber si esa tesis bajista es cierta, lo que importa no son los números grandes que mira todo inversor — ventas, márgenes, beneficio neto. Esos llegan tarde y dicen poco. Lo que importa son otras métricas más finas (KPIs) que sí permiten dilucidar si la IA está afectando al negocio de manera positiva o negativa, y hacerlo antes de que aparezca en el P&L.
El objetivo del análisis de hoy es sumergirnos en este informe anual de más de 250 páginas — y en los cuatro anteriores desde 2021 — para sacar esos datos clave, ponértelos de forma sencilla, comparar su evolución, y lo más importante: interpretarlos. En menos de cinco minutos podrás ver y entender datos que la mayoría de inversores no se para a mirar, y entender si el negocio subyacente de Nagarro está siendo atacado por la IA o no.
Tras este análisis, expondremos cuál es nuestra tesis estructural sobre todo el sector y cuáles serán las ventajas competitivas que predominarán en esta nueva era IA y que permitirán diferenciar dentro del sector a los ganadores y los perdedores.
Sabemos que Nagarro es muy seguida por muchos inversores y otras newsletters. Pero también sabemos que el análisis que viene a continuación es especial y no es fácil de encontrar.
Lo que vas a leer hoy:
¿Está afectando la IA al negocio subyacente de Nagarro?
Tesis estructural del sector basada en datos
Ventajas competitivas que determinarán a los ganadores del sector
Posición Quality Value
*Al final del artículo podrás descargarte un documento ejecutivo extendido con la tabla maestra completa y otras tablas adicionales que verás en la publicación.
¿Está afectando la IA al negocio subyacente de Nagarro?
Para responder a esta pregunta, llevamos desde Quality Value — como saben los suscriptores del canal de Discord — monitorizando trimestre a trimestre las siguientes métricas.
Vamos a explicar el porqué de cada elección, qué nos están diciendo, y llegar a la interpretación, análisis y conclusión de cómo está afectando la IA al negocio.