🚨¿Teleperformance nueva mala compra?
💰 ¿Posible spin-off a la vista?
El martes 26 de noviembre Teleperformance anunció la adquisición de la empresa ZP Better Toguether, empresa que se dedica a prestar servicios de interpretación en ASL (Lengua de Señas Americana) para personas sordas y con problemas de audición, utilizando tecnología avanzada de VRS (Servicio de Video Relay).
Tras este anuncio la acción llegó a caer más de un -5% durante la sesión, para acabar cayendo entorno a los 2 puntos:
Nosotros hemos hecho el trabajo, y en la publicación de hoy vamos a analizar la adquisición que han realizado, todos los datos y todos los detalles que han ofrecido en la conference call con la finalidad de ver los puntos positivos y negativos y llegar a la conclusión de si es buena o mala compra.
Por último, explicaremos nuestra teoría por la cual creemos que esta adquisición puede estar destinada a “engordar” la vertical de servicios especializados con el objetivo de realizar una spin off en 2025, y si es así, ¿que valor tendría?. Muy importante este análisis para entender también el valor global de TEP en su conjunto.
📝 Indice:
Presentación de ZP Better Toguether.
Detalles de la adquisición.
¿Es buena o mala adquisición?
¿Están planeando una spin-off del segmento de servicios especializados?
¿Qué valor tendría la empresa de servicios especializados?
1- Presentación de ZP Better Toguether.
ZP Better Together, también conocida como ZVRS y Purple Communications, es una empresa estadounidense que ofrece soluciones de comunicación para personas sordas y con problemas de audición. Fundada en el año 2000 como CSDVRS, fue el primer proveedor en Estados Unidos de servicios de retransmisión de video (VRS), una herramienta esencial para la comunicación de la comunidad sorda y con dificultades auditivas.
La empresa proporciona servicios de interpretación en lenguaje de señas americano (ASL) a través de tecnología VRS líder en el sector. Además, ofrece soluciones como interpretación remota por video (VRI), interpretación presencial y servicios de comunicación en tiempo real (CART). Estas herramientas permiten a las personas sordas y con problemas de audición comunicarse de manera efectiva en diversos entornos, incluyendo el hogar, el trabajo y mientras están en movimiento.
ZP Better Together también colabora con empresas para crear lugares de trabajo más inclusivos, proporcionando tecnología de videoconferencia accesible y segura, así como servicios de interpretación personalizados para satisfacer las necesidades específicas de cada organización.
En resumen, ZP Better Together se dedica a facilitar la comunicación y promover la inclusión de las personas sordas y con problemas de audición mediante servicios de interpretación y soluciones tecnológicas innovadoras.
2- Detalles de la adquisición.
La empresa ha sido comprada por $490M, financiada integramente por deuda. A pesar de ello, esperan finalizar 2024 y 2025 por debajo de 2x EV/EBITDA, tal y como era su objetivo antes de anunciar la adquisición.
Se espera que se cierra la operación a principios de 2025.
Estiman que va a incrementar el beneficio por acción del grupo desde el primer año, es decir desde 2025.
ZP viene a complementar y fortalecer la vertical de servicios especializados, en concreto el servicio de Language Line Solutions.
Language proporciona acceso lingüístico las 24 horas del día, los 7 días de la semana, a través de intérpretes profesionales. Ofrece servicios de:
Interpretación telefónica y por video: Conexión inmediata con intérpretes certificados para facilitar la comunicación en tiempo real.
Traducción y localización de documentos: Adaptación precisa de contenido escrito para diferentes mercados y audiencias.
Interpretación presencial: Disponibilidad de intérpretes en persona para situaciones que requieren una comunicación más directa.
Evaluación y formación lingüística: Programas de capacitación y certificación para personal bilingüe, garantizando competencias lingüísticas adecuadas
A estos servicios se le añadirán ahora los mencionados de ZP.
Language lleva creciendo un +13% de media anual desde 2016 (fecha que fue comprada por TEP) hasta este año 2024:
3- ¿Es buena o mala adquisición?
En base a estos detalles y a otros datos que hemos investigado, vamos a explicar si estamos ante una buena o mala adquisición. Son super interesante y clave los datos que vamos a ofrecer, ya que están sacados de la rueda de prensa que realizó la directiva para explicar la adquisición.
Además, daremos nuestra opinión de porqué creemos que es posible que hagan una spin-off y veremos que valor tendría esta vertical por separo, así como hacer una valoración de suma de las partes (servicios especializados + servicios core).