Tesis de inversión nº 37: Bilendi: creciendo su flujo de caja un 44%, y a menos de 9x P/FCF
Empresa líder en servicios y productos tecnológicos de recogida de datos. Un sector en tendencia con vientos cola.
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En un momento en que la cantidad, variedad y velocidad de los datos que se emiten y comunican está creciendo de manera exponencial, la empresa de hoy aporta una respuesta tecnológica innovadora a la recogida, el tratamiento y la valorización de estos datos.
Bilendi se posiciona en el epicentro de la recogida de datos para dos segmentos de mercado: A) Tecnologías y Servicios para Investigación de Mercados y Tecnologías y Servicios para la B) Captación y Fidelización de Clientes.
Tras las compras estratégicas de la herramienta digital discussnow y el grupo alemán respondi, Bilendi se ha convertido en uno de los líderes europeos en este sector con más 2,5 millones de afiliados, una plataforma tecnológica única, y una cartera de más de 1.700 clientes diversos y fieles.
En la tesis de hoy conoceremos su historía, y como tras un cambio clave en 2015, la empresa ha conseguido triplicar sus ventas, pasando de factura 22 a 61 millones, y expandir sus márgenes operativos del 7% al 12% en 2022.
Además, tras la última adquisición, Bilendi ha disparado su generación de flujo de caja, aumentándolo un 44% en 2022 respecto a 2021.
Veremos también porqué estamos ante un negocio de calidad que permite tener ROEs del 20% y un retorno del capital invertido (ROCE) del 50%.
Y por último, analizaremos el objetivo que tienen para 2026 y 3 posibles escenarios de valoración. Cumpliendo el objetivo marcado, la acción podría tener un valor de 3 veces el actual ofreciendo un crecimiento compuesto anual del 22% para los próximos 5 años. Hay que recordar que en 2020 tenían un objetivo similar para 2023 que cumplieron 2 años antes.
En definitiva, estamos ante una empresa con muchos vientos de cola, bien posicionada, expandiendo márgenes, generando caja y a menos de PER 12X y P/FCF 9x.
Sin más os dejamos con la tesis completa de la empresas que más tiempo lleva en la cartera de Quality Value.
