Boletín→ Watchlist de 22 acciones IT con momentum
Nagarro, EPAM, Endava… y 5 nuevas tesis
INDICE DEL BOLETÍN DE INVERSIÓN DE ESTA SEMANA:
1️⃣ La tesis de inversión de la semana.
2️⃣ La píldora formativa semanal.
3️⃣ Los 5 Gráficos Semanales.
4️⃣ Los 2 vídeos semanales.
1️⃣ La idea de inversión semanal.
→ Informe Sector IT: Nagarro, EPAM, Endava…
Históricamente en la bolsa hemos visto el mismo patrón una y otra vez: sectores que pasan de ser “el futuro” a estar “muertos” en cuestión de meses.
Eso es justo lo que ha ocurrido con el software y los servicios IT tras el boom post-COVID y la irrupción de la IA… pero los números empiezan a contar otra historia.
En el artículo que publiqué el domingo pasado analizo qué está pasando realmente con la IA desde dentro del sector, por qué el péndulo podría estar girando de nuevo a favor de estas compañías, y reviso 5 empresas que ya están mejorando crecimiento y márgenes, más una Watchlist de 22 acciones IT filtradas por calidad y momentum, junto con las acciones que yo mismo que tengo hoy en cartera.
En resumen encontrarás:
+ Análisis del sector IT y el impacto de la IA.
+ Tesis de 5 empresas con momentum.
+ Watchlist de 22 acciones IT que tengo en el radar.
+ Mi opinión y que acciones tengo en mi cartera personal.
Puedes leer todo en menos de 8 minutos en el articulo que he compartido:
2️⃣ La píldora formativa semanal.
→ Concentración bien entendida.
La concentración en mi opinión no es un riesgo cuando se apoya en negocios excepcionales, con caja, directiva que asigna bien y que compres a un precio que te ofrezca un alto margen de seguridad .
En esas condiciones, poner más donde la asimetría es mejor suele mejorar el resultado esperado.
Ejemplos de Warren Buffet: en distintas etapas, su cartera cotizada ha tenido posiciones muy grandes en Apple (llegando a representar el 40% de tu cartera), y durante años American Express y Coca-Cola han sido pilares con pesos de doble dígito sobre el total del capital que gestionaba.
No fue “fe en el ticker”, sino calidad + economía de red/marca + caja recurrente + precio sensato en el momento de construir la posición.
Guardarraíles para concentrar con cabeza:
Esas oportunidades para concentrar tanto no suele ocurrir muy a menudo por lo que lo ideal es seguir estas reglas:
Peso inicial vs. peso “ganado”: empezar en 5–7% y permitir que suba con hechos (palancas que se cumplen, FCF por acción en alza, ROIC sostenible).
Techos explícitos: techo por idea (p. ej., 25-45%) y para el Top-5 (p. ej., ≤60%). Si el precio infla el peso sin mejora estructural, recorto.
Entradas por tramos (60/40 o 40/30/30) y nada de promediar “por orgullo”.
Riesgos distintos: concentración por calidad, no monotema (misma regulación/cliente/divisa).
Si quieres profundizar más sobre estos y más conceptos de inversión te animo a que empieces a leer el curso de Quality Value:
3️⃣ 5 Gráficos semanales.
Desde 2005 el gasto en defensa de EE. UU. es muy superior al de Europa de la OTAN, aunque ambos han ido aumentando y se espera que sigan subiendo hasta 2025.
Esa diferencia acumulada de gasto genera un “déficit” europeo frente a EE. UU. que no deja de ampliarse con el tiempo.
El gráfico muestra que en los grandes mercados bajistas desde los años 70, la mayor parte de las caídas del S&P 500 se producen después de que la Fed haga el “pivot” y empiece a bajar tipos.
Cada vez que el tipo efectivo de los Fed Funds gira a la baja tras un ciclo de subidas, suele venir acompañado de desplomes adicionales del índice, del -27% al -58% según el episodio.
El gráfico muestra que la mayoría de indicadores de sentimiento (flujos a renta variable y bonos de riesgo, posicionamiento, encuestas) están hoy en percentiles muy altos, es decir, en claro modo risk-on frente al histórico desde 2007.
A la vez, los activos defensivos (bonos seguros, JPY+oro, VIX) están en percentiles muy bajos, confirmando un fuerte aumento reciente del apetito por riesgo.
El gráfico muestra que en los últimos 12 meses las mayores rentabilidades han venido de emergentes y Japón, seguidos de Asia ex-Japón y del índice global.
En casi todas las regiones, especialmente en S&P 500 y Stoxx 600, una parte relevante del retorno procede de la expansión de múltiplos (P/E), más que de dividendos o crecimiento del BPA.
El gráfico muestra que las small caps (Russell 2000) han underperformance fuertemente al S&P 500 y el ratio de rentabilidad relativa está en mínimos de más de 20 años.
Estamos cerca del mismo suelo que a comienzos de los 2000, lo que sugiere un posible “doble suelo” y, potencialmente, un punto de inflexión a favor de las small caps.
4️⃣ Los 2 vídeos de la semana.
De 0 a 300M en 3 Años: La Historia de ONUM y su Venta a CrowdStrike
Dos años de Milei: así ha transformado Argentina.
💬 Lo que dicen los partícipes de la comunidad
La opinión de los miembros es lo más valioso. Son ellos quienes mejor reflejan la experiencia y el valor de pertenecer a esta comunidad.
🌟 Incluidos gestores de grandes fondos de inversión:
