Qué vas a leer hoy en el boletín:
Explicamos Muse, el agente de IA de Meta que disparó la acción la semana pasada un 13%: qué hace, en qué se diferencia de Claude o Gemini y por qué ha hundido a las agencias de viajes online. También analizamos el encuentro entre Trump y Xi, y lo que hay detrás de este acercamiento.
Compartimos el último podcast con Javier Galán, director de inversiones de Renta 4, que nos explica cómo está cambiando el mercado, cómo está adaptando su filosofía quality y qué ve en empresas concretas como Hermès, ASML o Alphabet. Y, como siempre, cerramos con los eventos clave que un inversor debe tener controlados los próximos días.
Meta pasa de rezagada a líder, y las agencias de viajes online pagan la factura
La semana pasada las acciones de META 0.00%↑ subieron en torno a un 13%.
¿Por qué? Porque Mark Zuckerberg lanzó Muse, el nuevo agente de IA de Meta.
¿Y en qué se diferencia de Gemini, Claude, ChatGPT o Grok?
Muse ha ido a buscar su hueco como asistente personal para el día a día: consumo, compras, llamadas o finanzas. Mientras Anthropic quiere ayudarte a programar o a manejar documentos complejos, y Google quiere dominar la automatización de tu oficina, Meta con Muse está pensado para tu vida diaria. Integra pasarelas de pago como Link para comprarte un vuelo, permite llamar a tu seguro dental y resolver un trámite en tu nombre, y además llega acompañado de hardware de consumo como los dispositivos Muse Charm o las gafas inteligentes de Meta.
En el - Análisis del Suscriptor (bloque 4 del boletín) - analizaremos la tesis bajista y los motivos que han provocado las fuertes caídas en acciones como Expedia, Airbnb o Booking.
Lo bonos a 10 y 30 años tocan máximos desde 2007 y 2004
Esta semana el bono estadounidense a 10 años supero el 5% y el de 30 años tocó el 5.4% algo no visto desde 2004. Y en Europa, la deuda pública encadena siete semanas seguidas de subida de rentabilidades.
Y la pregunta que te puedes estar haciendo es; ¿qué esta provocando esta subida de los bonos?
Trump y Xi: ¿qué hay detrás de este encuentro?
La cumbre del jueves dejó una tregua comercial ampliada hasta el 10 de enero de 2027, un recorte de aranceles sobre 30.000 millones de dólares en bienes de consumo y agrícolas, nada nuevo sobre tierras raras y una segunda cumbre en Shenzhen en noviembre.
Saxo Bank lo resumió bien en nuestra opinión:
«mejor que una escalada, pero menos de lo que el mercado esperaba».
Pero… ¿qué hay detrás de este encuentro para el inversor?
Un detalle que nos parece importante: Jensen Huang, CEO de Nvidia, que como vimos en el boletín de la semana pasada mantiene una buena relación pública con Trump, fue su invitado en la cena de Estado. Y no fue casualidad. Xi quiere chips: hoy China solo puede comprar procesadores de generaciones anteriores, y el Gobierno estadounidense se queda el 25% de esas ventas. Trump necesita a China para presionar a Irán y reabrir Ormuz, porque el petróleo a 100$ es lo que mantiene alta la inflación y a la Fed subiendo tipos. La cumbre no anunció ningún acuerdo sobre chips ni alivio a las restricciones, pero Huang estuvo en la cena y Xi sí pidió volver a la mesa de negociación con Irán.
Nuestra lectura: en un escenario de entendimiento, es posible que veamos avances en ambos frentes: China consiguiendo chips de Nvidia y China mediando en Oriente Medio para intentar rebajar el conflicto.
Como analizamos en el podcast que acabamos de publicar con Javier Galán, director de inversiones de Renta 4, la diversificación real del S&P 500 hoy es mínima. El índice está muy concentrado en 5-10 compañías, todas ligadas a la IA y a su inversión en CAPEX (el dinero que destinan a construir centros de datos y comprar chips).
El riesgo es sencillo de entender: si en el futuro los rendimientos de esa inversión no son los esperados y esas empresas decepcionan al mercado, la caída de 5-10 acciones puede arrastrar a todo el índice. Eso provocaría una purga sectorial y, al mismo tiempo, dejaría oportunidades en el resto de compañías, muchas de las cuales ya cotizan a valoraciones bajas.
Os animamos a escuchar a Javier Galán en el podcast, donde explica en detalle este fenómeno y cómo se puede producir. (Tenéis el enlace al podcast completo el bloque 6 del boletín)
El producto de esta semana gira en torno a la inversión inmobiliaria: cómo incorporar este activo a nuestra cartera para complementar la parte de acciones, sin la descapitalización que suele llevar asociada comprar un inmueble entero.
Para este tipo de activos, uno de nuestros partners expertos es Balize, con la que ya han invertido algunos suscriptores. La plataforma da acceso a un club privado de inversores que reciben en exclusiva los proyectos que se lanzan en ella. Cada proyecto ha pasado antes por un equipo de expertos que realiza un estudio exhaustivo de la zona, del roadmap (el calendario y las fases del proyecto), del modelo financiero, etc. Con este filtro, Balize ha conseguido rentabilidades medias en torno al 15% en sus proyectos.
Y, como decíamos al principio, es una opción interesante para complementar una cartera de renta variable sin descapitalizarte: el ticket mínimo es de 10.000 €. Si quieres más información sobre Balize, o incluso agendar una llamada gratis con ellos para que te expliquen todos los detalles, puedes hacerlo aquí.
*Contenido patrocinado. Las rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. La inversión inmobiliaria conlleva riesgos, incluida la posible pérdida del capital invertido y la falta de liquidez. Esto no es una recomendación de inversión.
Como hemos comentado en el resumen, una de las noticias que movió el mercado la semana pasada fue el lanzamiento de Muse por parte de Meta. Pero además, Meta anunció un acuerdo con Expedia para integrar la reserva de hoteles directamente a través de Muse. Como ocurre con cada lanzamiento nuevo en IA, el mercado reacciona buscando qué empresas pueden verse afectadas, y esta vez fueron las agencias de viajes online: la propia Expedia, Booking y Airbnb.
¿Cuál es la tesis bajista y el motivo de las caídas?
El miedo es que Muse se convierta en la app para elegir hotel de los 3.600 millones de usuarios que ya tiene Meta, y de los nuevos que capte. Eso haría que Booking perdiera el contacto directo con el cliente y pasara a ser un mayorista de inventario, con menos valor añadido en la cadena, perdiendo las ventajas competitivas que tiene hoy. El siguiente paso sería la commoditización (que su servicio deje de diferenciarse del de cualquier otro), con presión en precios y caída de márgenes.
Por eso en Quality Value hemos hecho el trabajo: hemos ido directamente a probar la app de Muse (aún no disponible en España), hemos completado todo el proceso de reserva de un hotel y hemos analizado la experiencia de principio a fin.
Estamos preparando la publicación que compartiremos este próximo sábado, donde explicaremos esa experiencia, qué peligros vemos de verdad y cuáles no, y sobre todo cómo afecta a la tesis de Booking y qué hemos hecho en nuestra cartera.
Estate atento → este sábado recibirás el análisis completo.
*Nota Terminal: todos estos datos, y más completo, estará disponible en el terminal para vuestra revisión diaria y semanal.
Ya está disponible el nuevo episodio de Conversaciones Quality con Javier Galán, director de inversiones de renta variable de Renta 4 Gestora y uno de los referentes del quality investing en España.
Javier entró en Renta 4 un mes antes de que explotara la burbuja puntocom, y de ahí salió su primera lección: el precio que pagas importa. Hoy sostiene que el mercado ha cambiado de forma estructural, que los flujos mandan sobre los fundamentales y que estamos más cerca de 1996 que de 2000. Y explica cómo está matizando su filosofía tras cinco años en los que el quality lo ha hecho peor que el mercado, algo que no había pasado en treinta.
Hablamos de por qué algunas de las mejores empresas del mundo cotizan en mínimos, del “apocalipsis” del software, de la carta de Terry Smith, de ideas concretas como Alphabet, Visa,, SAP, ASML o Hermès, y de las small caps europeas como la mayor ineficiencia del mercado.
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Los próximos eventos macro, los resultados empresariales relevantes y nuestras próximas publicaciones lo tenéis en el siguiente calendario:
*(Click en imagen para verlo ampliado)
Aviso legal Balize: Contenido patrocinado. Balize es una plataforma operada por Balize RWA S.A., que no presta asesoramiento financiero ni realiza recomendaciones de inversión; el inversor asume el riesgo derivado de sus decisiones. Las rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. La inversión inmobiliaria conlleva riesgos, incluida la posible pérdida del capital invertido y la falta de liquidez. Consulta su Aviso legal y sus Términos y condiciones antes de invertir. Quality Value no es asesor financiero y esto no constituye una recomendación de inversión.
Buenos días. Veo bastante información falsa respecto a
Muse. Si probáis la plataforma, os daréis cuenta de que no hace nada de lo que ponéis en el informe ni hace llamadas ni manda mensajes de WhatsApp ni le puedes dar datos de tu tarjeta para que reserve ni vuelos ni hoteles ni absolutamente nada. Tampoco hay ninguna versión estadounidense que haga estas gestiones por el usuario. Es un asistente bastante mediocre y lo único que puede hacer es, por ejemplo comparar precios de vuelos o precios de hoteles y en el caso que comentáis de Booking mandarte un enlace directo a la página de Booking para que ya reserves el Hotel en este caso. Hay un montón de información falsa e imprecisa en Internet respecto a este asistente. Saludos