La empresa de hoy la hemos denominado como el Apple de la fotografía, debido a las características de su negocio; buenos productos hardware y software, con marca y con capacidad de fijación de precios, que le permiten tener altos márgenes 38% EBITDA y 30% EBIT, altos retornos sobre la equity, un 53% de ROE y una alta generación de caja 32% margen FCF y una conversión del 87%.

A continuación, podemos observar como la empresa ha obtenido un crecimiento orgánico de ventas compuesto anual del 11% en 21 años, expandiendo su margen operativo del 10% al 30% actual:

En comparación podemos ver como Apple tiene unos márgenes EBITDA y EBIT similares a la tesis de hoy:

Además, tenemos al frente de la compañía a su CEO y fundador quien tiene el 38% de las acciones, obteniendo nosotros como accionista máxima alineación.

Los ratios e ingredientes de la empresa sueca de hoy son de una calidad muy alta:

• Ingredientes de la tesis desconocida 20º:

  • 21 años creciendo al 11% anual.

  • ROE 53%

  • Margen EBITDA 38%

  • Margen EBIT del 30%

  • Margen FCF del 32%

  • FCF conversión del EBITDA del 87%

  • Sin deuda: Debt/EBITDA -0,16x

  • Directiva alineada, CEO con el 38% de la empresa

Y recuerda que recientemente hemos lanzado el chat Quality Value, donde comunicamos al momento todos los movimientos de la cartera.